每经记者 肖芮冬    每经编辑 赵云    

1月8日，市场午后探底回升，三大指数涨跌不一。截至收盘，沪指涨0.02%，深成指跌0.54%，创业板指跌0.98%。

板块方面，人形机器人、零售、家用电器、养老概念等板块涨幅居前，有色金属、钢铁、稀土永磁、CRO等板块跌幅居前。

全市场超3200只个股下跌。沪深两市全天成交额1.24万亿元，较上个交易日放量1663亿。

今天上午，A股整体单边下行，大有“阴包阳”之势。

但下午开盘后，约13:10起，连续大笔买盘出现，让指数V回来不少，沪指带头翻红。

昨天才开启反弹的市场，今天为何如此先抑后扬？我们来找找原因。

1）导火索：隔夜美股科技股跳水

昨晚，美股三大指数集体收跌。盘初创历史新高的英伟达，因产品发布未满足投资者对短线利好的期待，收盘跌超6%，创2024年9月3日以来最大单日跌幅。

这也导致美股大型科技股集体下挫，如特斯拉跌超4%，亚马逊跌超2%。

放在平时，美股的起伏对A股并没有太大影响，但今天是个例外。

原因在于，昨天A股不论消费电子、AI硬件还是半导体的走强，都明显受到了CES及英伟达相关消息刺激。

正所谓“盈亏同源”，既然英伟达带头下跌了，早盘相关板块很难不跟随回调。

2）较深层原因：市场资金的“自我实现”

心理学中有一种机制叫“自我实现的预言”（self-fulfilling prophecy，又称“自证预言”），在股市也存在类似现象，即市场参与者的预期或信念最终导致了预期结果的发生。

如果你平时爱刷股市相关的短视频，大概率会发现，近期不少股评认为，当前市场处于“下跌中继”“应在反弹后逢高减仓”，稍中立的则表示“观察反攻至压力位后的市场表现再做决定”。

另有机构也表示，资金对周二的反弹行情仍抱以谨慎态度，成交额仅放量不足200亿元，与去年11月27日明显放量上涨的格局有所不同。故反弹之后，行情可能偏震荡运行，直至新的交易信号出现。

“科技产业利好或许有助于中长期行情走强，但对于短期交易而言可能更需要关注资金对反弹行情的态度。”

这些观点本身自然没有问题，但当它们通过各种渠道快速传播，成为大量投资者的“共识”，“自我实现”的概率也随之提升。

具体到今天早上，当昨日带头反弹的科技股显著走弱，偏防守的银行、红利股再度走强，短线资金很难不产生“这就是下跌中继”的临盘感受，于是纷纷卖出离场，形成比较悲观的格局。

3）那么，午后市场为何又强势走V？

由盘面看，最直接的原因是——约13:10~14:15，全市场各类资金回头买入，且放量了。

而且，这波增量资金又一次借道宽基ETF入场，起到了托住大盘、稳住情绪的作用。

随着宽基ETF的放量买盘暂歇，主要指数的翻红进度也按下暂停键，转头小幅回落。

这些资金从何而来？

昨天盘后，“恰好”有这样一则新闻，可能让股民产生联想：

国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》 

意见提出，政府投资基金要聚焦重大战略、重点领域和市场不能充分发挥作用的薄弱环节，吸引带动更多社会资本，支持现代化产业体系建设，加快培育发展新质生产力。按照投资方向，政府投资基金主要分为产业投资类基金和创业投资类基金。 

产业投资类基金要在产业发展方面发挥引领带动作用，围绕完善现代化产业体系，支持改造提升传统产业、培育壮大新兴产业、布局建设未来产业，重点投资产业链关键环节和延链补链强链项目，推动提升产业链供应链韧性和安全水平，打造具有国际竞争力的产业集群。 

合理确定政府投资基金存续期，发挥基金作为长期资本、耐心资本的跨周期和逆周期调节作用，积极引导全国社会保障基金、保险资金等长期资本出资。在需要长期布局的领域，可采取接续投资方式，确保投资延续性。

但实际上，大家不必纠结今天是否真是社保基金或险资入市，又入场了多少。

还是单纯一点，跟随大盘实际走势做决策就好。

对于大家最关心的“此次反弹能否持续”，国联证券认为：

市场在快速下行后，往往会优先企稳。复盘2010年以来市场单周跌幅超5%的案例，换手率普遍缩减，而市场短期内倾向于企稳。另一方面，如果以中央经济工作会议为时间节点，本轮下行幅度已经超过历史均值。市场情绪与部分估值指标均触及历史低点，权益市场的投资价值显现。GLDI情绪指标的读数重新回到10%以下的水平，接近2024年1月市场超跌后的市场情绪，意味着短期内市场企稳的可能性较大。

此外，“沪深300和万得全A的股息率-10年期国债”这一指标来到2倍标准差以上的水平，同样意味着权益市场的性价比逐步回归。

4）ETF市场：家电ETF、机器人ETF后来居上

受市场情绪影响，上午收盘时，防御属性较高的公用事业ETF一度领涨。

但下午，随着指数探底回升，两类主题ETF最终实现反超。

一类是随着小家电、厨卫电器等板块异动翻红，顺势领涨的家电ETF。

Wind数据显示，相关产品数量偏少，领涨的两只ETF分别跟踪中证家电龙头和国证龙头家电两大指数。

另一类则是近期反复活跃的机器人ETF，以及有一定关联的工程机械、工业母机等主题产品。

资料显示，中证机器人指数目前有5只ETF跟踪，其中规模最大的两只来自华夏基金和天弘基金，分别达到42亿元和16亿元。

机构认为，CES是历年科技行业重点关注的全球大会，而AI作为本次CES大会的重头戏，软硬件两端新成果和新产品不断涌现。当前AI应用场景多点开花，以AI技术为基础不断向消费电子、汽车、家电、医疗健康等领域延伸，AI+产业未来发展前景广阔，看好相关领域的投资机会。

封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄