血氧仪频频缺货，产能瓶颈卡在哪？能带动芯片销售吗

每经记者 朱成祥    每经编辑 文多    

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曾经，血氧仪很少被人提起。而如今，各大电商平台上，鱼跃医疗、康泰医学等知名企业的血氧仪产品却受到抢购。

比如，一款知名品牌的指夹式血氧仪产品，价格曾不足百元，但目前想花299元买其类似产品也可能遭遇缺货。

血氧仪主要由光源部分、ADC/DAC（模拟量/数字量转换器）、MCU（微控制器）、显示部分和电源部分组成，结构并不复杂。对于此次血氧仪缺货，电子创新网CEO张国斌对《每日经济新闻》记者表示：“缺货是屏幕和（光敏）对管短缺引起的。”

对于缺货的具体原因，记者后续分别致电鱼跃医疗（SZ002223，股价32.49元，市值325.70亿元）及康泰医学（SZ300869，股价30.34元，市值121.91亿元），不过对方均未给出回复，只表示需咨询相关生产经营部门。

各式各样的指夹式血氧仪 图片来源：电商平台截图

血氧仪成了高频词

伴随着对“沉默性缺氧”的担忧，血氧仪随之火爆起来。

12月21日，复旦大学附属华山医院感染科主任、国家传染病医学中心主任张文宏在演讲中提醒，应警惕高龄老人的“沉默性缺氧”。张文宏建议，有条件的家庭可以自己购买，或者居委会也可以给80岁以上的老年人派送简易的指脉氧仪。

不仅仅是张文宏，卫健委官方诊疗方案也对氧饱和度相当重视。1月6日，卫健委发布《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》，其中重型/危重型早期预警指标显示，成人有以下指标变化应警惕病情恶化：低氧血症或呼吸窘迫进行性加重；组织氧合指标（如指氧饱和度、氧合指数）恶化或乳酸进行性升高等。

随着“沉默性缺氧”概念的传播，指夹式血氧仪迅速进入热销模式，购买至收货周期也随之拉长。《每日经济新闻》记者曾于2022年12月23日下午下单两台鱼跃医疗血氧仪，后于2023年1月2日晚间及1月3日上午收到，整体分别耗费11天及12天。目前，记者于同一平台下单该产品，则显示所在地区无货，该商品已下架。

随着指夹式血氧仪的短缺，也有不少人开始使用智能手表、手环中的测血氧功能作为代替。不过，随之出现了用这些产品甚至能在玩偶、火腿肠、水果上“测”出血氧的例子。

氧饱和度监测的准确性至关重要，普通人该如何选择监测工具呢？

对于居家康复者如何做好健康监测，公众号“华山感染”此前发布的《张文宏教授解惑奥密克戎防控日常》一文给出答案。该文介绍，监测氧饱和度，特别是家中有高危患者时，可备一个指夹式血氧仪。在操作正常的情况下，当氧饱和度持续低于95%时请就诊。

图片来源：“华山感染”公众号文章截图

主控芯片成本几何？

目前，布洛芬等退烧药的短缺已经得到缓解，为何鱼跃医疗、康泰医学等主流血氧仪厂商的产品仍然较为紧张？是什么环节出了问题呢？

血氧仪主要由光源部分、ADC/DAC、MCU、显示部分和电源部分等构成。其中，光源部分是感知模拟信号，由ADC芯片将模拟信号转为数字信号，再由MCU芯片进行计算分析，由显示芯片显示出数值。

血氧仪虽然结构简单，但是承担医疗级监测功能，对精度要求也比较高。张国斌告诉记者：“医疗级的（血氧仪）可靠性必须要高。”而可靠性、精确度则在于对MCU以及高精度ADC等产品的选用。

据张国斌介绍，医疗级MCU芯片中，目前国内做得最好的是兆易创新、小华半导体（原华大半导体MCU部门）等；高精度ADC芯片厂商主要有芯海科技（SH688595，股价41.66元，市值59.22亿元）和思瑞浦（SH688536，股价260.99元，市值313.70亿元）。

不过，“芯世相”拆解三台指夹式血氧仪后发现，鱼跃医疗、康泰医学MCU主要采购自意法半导体、盛群半导体、新唐科技。其中，鱼跃YX303的MCU采用了意法半导体STM32F0系列（STM32F051C8T6）；鱼跃YX102采用盛群半导体8位单片机HT66F4550；康泰医学CMS50D采用了新唐科技32位Arm Cortex-M0单片机mini58TDE。

可以看出，这三款主流产品均未使用中国大陆公司的MCU产品。其中意法半导体为欧洲知名MCU大厂，而盛群半导体、新唐科技则是中国台湾知名MCU厂商。据云汉芯城数据，意法半导体STM32F051C8T6单价约为11.59元。

京东显示，鱼跃YX303、鱼跃YX102、康泰CMS50D价格分别为299元（官方旗舰店价）、299元（官方旗舰店价）、128元（自营旗舰店）。从上述拆解可知，鱼跃YX303、康泰CMS50D均使用32位MCU芯片，而鱼跃YX102则是8位MCU芯片。

二级市场，近日兆易创新（SH603986，股价102.88元，市值686.24亿元）、芯海科技走势较为平稳，自去年12月7日至今年1月6日，两家上市公司区间波动分别为上涨0.73%、下跌3.68%，而思瑞浦更是下跌21.61%。

生产瓶颈在哪？

对于血氧仪的短缺，张国斌强调，MCU产品下半年是供大于求的，因此他认为，关键在于屏幕和光敏对管（红外对管）的短缺。

中国是全球液晶面板生产大国，真的会缺屏幕？《每日经济新闻》记者查询发现，刚上市不久的清越科技（SH688496，股价9.38元，市值42.21亿元），其医疗健康领域主力产品便是血氧仪用PMOLED。其招股书显示，PMOLED面板结构简单、制程容易、响应速度极快，广泛应用于各种医疗健康产品中，如血氧仪、血压计等。

目前，清越科技产品包括血氧仪0.96寸黄蓝双色与1.12寸全彩屏产品，能显示脉搏率、血氧饱和度等2~3种信息，双色或者全彩显示提升不同指标数据的区分度。

不过，相较于主流OLED和LCD显示屏，PMOLED却是小众产品。LCD多适用于电视等大屏领域，OLED由于成本较高，在智能手机中应用较多，而PMOLED则主要应用于医疗健康、家居应用等其他专业显示领域。

PMOLED的生产以2.5代线（基板尺寸370*470mm，代线越高屏幕基板尺寸越大，可供切割的屏幕尺寸也越大）为主，应用以小屏显示领域为主，清越科技PMOLED产品平均价格在10元左右。相比之下，LCD主流为8.5代线（基板尺寸2200mm*2500mm）；AMOLED主流为6代线（基板尺寸为1500mm*1850mm）。

据悉，清越科技拥有中国大陆首条PMOLED大规模生产线，2018年出货量全球第二，2019年、2020年出货量全球第一。可以看出，清越科技为国内少有的血氧仪显示屏PMOLED厂商。而其玻璃基板2.5代线（370mm*470mm）在2019年、2020年、2021年、2022年1~6月产能利用率分别为101.06%、110.64%、105.32%和100%。其PMOLED产销率分别为98.26%、96.47%、109.99%、90.70%。

图片来源：清越科技招股书截图

这意味着，清越科技PMOLED产能利用率和产销率均处于较高水平，短期大规模提升产品出货量难度较大。单价较低的小众产品、主力厂商短期大规模增产难度大，这或许是血氧仪屏幕短缺的重要原因。

而光敏对管，记者尚未找到专业从事该领域的上市公司。

对于是否存在屏幕、光敏对管等血氧仪原材料短缺的问题，记者1月6日下午致电鱼跃医疗，其工作人员表示：“我可能得去核实一下。目前公司的生产经营都是正常的，也会根据具体情况进行合理的产品配置。”

记者又致电康泰医学，其工作人员回复称：“这个问题我还得跟相关部门核实。我们都是根据订单情况来妥善做好产能规划，满足市场需求。”关于上游原料成本是否在上升，其称：“我还不太清楚，这都得跟相关部门核实，因为没有接到别的部门反馈。”

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